Podílové fondy v dubnu nerostly. „Může za to“ americký FED

12. 5. 2024

Optimismus došel. Investoři přestávají věřit tomu, že se ve Spojených státech podaří brzy zamést s inflací a že klesnou úrokové sazby tamější centrální banky. Špatnou náladou se nechali ovlivnit i investoři tuzemští. Přestože ČNB sazby snižovala, klesaly i ceny domácích státních dluhopisů.

Další články

Aktuální prostředí je pro akciové trhy poměrně pozitivní, říká expert

Část svých pravidelných investic určitě převedu do DIPu

Ceny akcií i dluhopisů zažily v dubnu určitou korekci po optimistickém prvním čtvrtletí. Hlavním důvodem pesimismu mezi investory byla rostoucí inflace v USA, která pohřbila naději na brzké uvolnění přísné měnové politiky. V České republice naopak investoři čekali na další snížení základní sazby, ale ani to nezabránilo nárůstu dlouhodobých výnosů, resp. poklesu cen dluhopisů.

Ceny akcií v dubnu podobně jako dluhopisy ztratily mírně na hodnotě. MSCI index světových akcií v dubnu oslabil o 3,9 procenta. Mezi segmenty, které trpěly nejvíce, patřily technologický sektor, který za poslední půlrok zažil díky sázce investorů na využití umělé inteligence extrémní nárůst hodnoty. Pozitivní nálada z prvního čtvrtletí se změnila po vyšších inflačních číslech v USA.

Partners index akciových trhů klesl o 2,6 %

Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v dubnu okolo −2,6 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou investoři v plusu v průměru 19,3 procenta. Vyplývá to z Partners indexu fondů za duben.

Skupina speciálně zaměřených akciových fondů, které se soustředí buď na konkrétní regiony, či sektory, se v průměru dokázala udržet na hodnotách z minulého měsíce. V této skupině se nachází speciální fondy, které mají odlišné strategie i výsledky. „Ne všechny akciové trhy klesaly. Například index akciových trhů středoevropských zemí, včetně české burzy, vykázal kladné zhodnocení kolem 3 procent,“ dodává ekonom Partners Martin Mašát.

Inflace za březen se v České republice udržela na 2 procentech, což znamená splněný inflační cíl České národní banky. Růst HDP o 0,4 procenta meziročně za první čtvrtletí sice potvrdil, že se česká ekonomika dostala z recese, ale jedná se stále o velmi nízké číslo. Zmíněné indikátory podporují další pokles základní úrokové sazby.

Výkonnost akciových fondů

1.     PIF-AK – fondy investující do akcií vyspělých zemí

2.     PIF-SPEC – fondy investující do nerozvinutých zemí a další speciální strategie (okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.)

Partners index dluhopisových fondů se snížil o 0,7 %

Průměrné zhodnocení dluhopisových fondů za poslední měsíc bylo −0,7 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou konzervativní fondy o 6,3 procenta výše. Konzervativní investoři používající kvalitní dluhopisové fondy se mohou těšit z reálného zhodnocení svých konzervativních rezerv, resp. zhodnocení fondů je aktuálně násobně vyšší než meziroční inflace, která za posledních 12 měsíců spadla na 2 procenta.

„Navzdory očekávanému květnovému snížení základní sazby se dlouhodobé výnosy v souladu se zahraničím vydaly nahoru a ceny dluhopisů klesaly. To negativně dopadlo na konzervativní dluhopisové fondy,“ vysvětluje Martin Mašát.

Ihned začátkem května měla Česká národní banka měnově-politické zasedání a jednomyslně rozhodla již o čtvrtém poklesu repo sazby v řadě na 5,25 procenta. „Je velmi pravděpodobné, že na dalších zasedáních ČNB dosavadní tempo snižování sazeb zpomalí,“ dodává Mašát.

Fondy rizikových dluhopisů také mírně klesly, díky všeobecnému růstu výnosů, a skončily v dubnu se zhodnocením −0,4 procenta. Meziročně jsou výše o 10,4 procenta.

Výkonnosti dluhopisových fondů

1.     PIF-DLUH – fondy se státními a kvalitními korporátními dluhopisy

2.     PIF-HY – fondy s investicemi do rizikových a spekulativních dluhopisů